年內股價翻倍，行業(yè)龍頭東方雨虹(23.690, 0.01, 0.04%)二級市場意料之中的強勢。
支撐東方雨虹股價強勢的是其經(jīng)營業(yè)績。
今年前三季度，東方雨虹營業(yè)收入和凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）雙雙實現(xiàn)了約40%的高速增長，凈利潤15.66億元，超過去年全年。
東方雨虹成立于1995年，歷經(jīng)24年發(fā)展，公司已經(jīng)躋身行業(yè)龍頭。公司稱，為數(shù)以萬計的重大基礎設施建設、工業(yè)建筑和民用、商用建筑提供高品質、完備的系統(tǒng)解決方案。2008年9月，公司在深交所掛牌上市。
單純從財務數(shù)據(jù)看，東方雨虹具有較強成長性。上市首年，其營業(yè)收入和凈利潤分別為7.12億元、0.44億元。10年不間斷高速增長，至去年，營業(yè)收入和凈利潤分別達到140.46億元、15.08億元，分別較2008年增長18.73倍、33.27倍。
同期，二級市場上，股價整體上呈上揚趨勢，至昨日（后復權價）為499.74元/股，較上市首日的收盤價19.99元/股上漲了約24倍。
地處建筑建材這一資金密集型行業(yè)，東方雨虹也存在較大的資金壓力，且其應收賬款居高。截至今年三季度末，公司應收票據(jù)及應收賬款為81億元，接近總資產(chǎn)四成。前三季度，公司計提資產(chǎn)減值損失1.98億元。
東方雨虹與萬科、恒大、碧桂園、保利、華為和金螳螂(7.760, -0.06, -0.77%)等多家知名企業(yè)有著長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系，市占率9%，遙遙領先排名第二的科順股份(11.300, 0.22, 1.99%)2%的市占率。
凈利10年年均復合增長率42.40%
東方雨虹再一次表現(xiàn)出較強的盈利能力。
今年前9個月，東方雨虹實現(xiàn)營業(yè)收入128.95億元，去年同期為93.01億元，同比增長35.94億元，增長幅度為38.64%。凈利潤15.08億元，去年同期為11.14億元，同比增長3.94億元，增長幅度為40.55%。
建筑防水材料行業(yè)與房地產(chǎn)市場聯(lián)系緊密，同業(yè)存在季節(jié)性。今年一二三季度，東方雨虹的凈利潤分別為1.27億元、7.89億元、6.50億元，同比增速在30%左右。
營業(yè)收入和凈利潤雙雙高速增長，于東方雨虹而言并非首次，而是常態(tài)。
2008年，東方雨虹成功闖入A股市場。彼時，公司總資產(chǎn)7.26億元，還屬于一家中小型公司。經(jīng)過10多年發(fā)展，截至今年9月底，其總資產(chǎn)達209.47億元，增長了27.85倍。在這期間，公司并沒有大規(guī)模并購擴張。由此可見，其規(guī)模增長主要源于自身內生式增長。
10年來，東方雨虹的經(jīng)營業(yè)績不間斷高速增長。2018年，其營業(yè)收入140.46億元，較2008年的7.12億元增長了18.73倍，年均復合增長率為34.74%，其中，2010年增幅高達138.95%。去年凈利潤為15.08億元，較2008年的0.44億元增長了33.27倍，年均復合增長率為42.40%，除了2011年增幅偏低僅為0.66%外，其余年度均為高速增長。
東方雨虹的毛利率總體較為穩(wěn)定，近10年，其毛利率在28%至42%之間波動，多數(shù)年度在35%左右。對應的凈利率則呈上升趨勢，2008年，其凈利率為6.36%，此后在波動中上升，去年為10.76%。
值得一提的是，作為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，伴隨著經(jīng)營業(yè)績快速增長，東方雨虹應收賬款增長也很快。截至今年三季度末，公司應收票據(jù)及應收賬款為81億元，去年同期為55.44億元，增長了25.56億元，增幅為46.10%，略高于營業(yè)收入增長速度。為此，公司計提資產(chǎn)減值準備1.98億元。
應收賬款居高導致資金承壓。截至今年9月底，東方雨虹短期債務41.37億元，而貨幣資金只有16.84億元。隨著四季度結算周期到來，公司流動性壓力或將有所緩解。
與200家房企合作提升滲透率
歷經(jīng)24年發(fā)展，東方雨虹成為行業(yè)龍頭，得益于創(chuàng)新與服務。
官網(wǎng)披露，東方雨虹以主營防水業(yè)務為核心，延伸上下游及相關產(chǎn)業(yè)鏈，目前已形成建筑防水、民用建材、非織造布、建筑涂料、建筑修繕、節(jié)能保溫、特種砂漿等業(yè)務板塊合力的建筑建材系統(tǒng)服務體系。公司在上海、香港、北美等全球各地設立有50余家分子公司，在北京順義、上海金山等地建設28個生產(chǎn)研發(fā)物流基地。
東方雨虹稱，作為建筑建材系統(tǒng)服務商，公司已將優(yōu)秀產(chǎn)品及專業(yè)服務成功應用于房屋建筑、高速公路、城市道橋、地鐵及城市軌道、高速鐵路、機場、水利設施等眾多領域，包括人民大會堂、鳥巢、水立方等中國標志性建筑和京滬高鐵、北京地鐵等國家重大基礎設施建設項目中。
借參與中國標志性建筑及國家重大基礎設施建設項目，東方雨虹與大型企業(yè)集團建立了友好合作關系。與此同時，東方雨虹持續(xù)加大對地產(chǎn)領域滲透。截至目前，公司已與萬科、恒大、融創(chuàng)、保利等200余家房地產(chǎn)商建立長期友好穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系，并通過金螳螂、業(yè)之峰、闊達、元洲、今朝等近2000家大型家裝公司和建材市場，將產(chǎn)品輸送給千家萬戶。
公開資料顯示，目前，東方雨虹產(chǎn)品市占率為9%，穩(wěn)居行業(yè)第一，而行業(yè)第二的科順股份為2%，差距不小。
東方雨虹對研發(fā)較為重視。今年前三季度，公司研發(fā)投入1.98億元，較去年同期的1.56億元增長26.92%。2016年至2018年三年，公司研發(fā)投入合計為10.54億元。
截至去年底，東方雨虹研發(fā)人員368人，同比增加52人，占當期員工總數(shù)的4.55%。
多家券商研報稱，東方雨虹實施合伙人制度，并大規(guī)模實施股權激勵，將公司發(fā)展與員工捆綁，較大激發(fā)了經(jīng)營團隊活力。
二級市場上，投資者似乎比較看好東方雨虹發(fā)展前景。年內，其股價從13元/股左右一路上漲，最高為25.45元/股，接近翻倍。而上市11年以來，其股價從19.99元/股（上市首日收盤價）上漲至昨日的499.74元/股，去年最高563.63元/股（后復權價），累計上漲24倍，最大漲幅27.20倍。
